SAR指標助你食盡升浪

港 股 最 近 升 個 停 不 了 ， 尤 其 是 大 價 H 股 ， 投 資 者 都 有 「 沽 出 之 後 買 唔 番 」 之 嘆 。 不 少 讀 者 電 郵 小 邱 ， 問 可 有 辦 法 幫 助 他 們 食 盡 一 個 中 線 升 浪 ， 避 免 過 早 沽 貨 的 遺 憾 。 小 邱 馬 上 想 起 一 種 技 術 分 析 工 具 ─ ─ 拋 物 線 轉 向 點 （ Parabolic SAR ） 。 拋 物 線 轉 向 點 一 般 簡 稱 為 SAR ， 而 SAR 其 實 是 Stop and Reversal 的 簡 寫 ， 意 謂 「 止 蝕 （ 賺 ） 並 反 手 造 倉 」 。 至 於 名 稱 中 的 「 拋 物 線 」 ， 是 因 為 SAR 在 圖 表 上 是 一 段 段 的 拋 物 線 ， 而 這 些 拋 物 線 多 以 虛 線 標 示 。 SAR 由 Welles Wilder 發 明 （ Wilder 亦 是 RSI 和 DMI 的 發 明 人 ） ， 計 算 公 式 相 當 複 雜 ， 不 打 算 在 這 花 篇 幅 介 紹 。 幸 好 ， SAR 的 運 用 卻 非 常 簡 單 ， 幾 乎 一 講 就 明 ， 馬 上 就 會 用 ， 以 下 是 基 本 運 用 法 則 ： （ 1 ） SAR 只 適 用 於 趨 勢 市 ， 但 它 本 身 並 非 判 斷 趨 勢 的 工 具 ， 故 在 應 用 SAR 之 前 ， 宜 先 用 其 他 工 具 判 斷 當 下 是 趨 勢 市 還 是 牛 皮 市 。

虛 線 之 上 續 持 好 倉

（ 2 ） SAR 在 圖 表 上 多 以 虛 線 標 示 ， 股 價 在 虛 線 之 上 時 ， 好 倉 應 繼 續 持 有 。 但 當 股 價 剛 由 虛 線 之 上 轉 企 虛 線 之 下 時 ， 好 倉 就 應 該 馬 上 止 賺 或 止 蝕 ， 進 取 者 更 可 反 手 開 淡 倉 。 （ 3 ） 股 價 在 虛 線 之 下 時 ， 淡 倉 應 續 持 有 。 但 當 股 價 剛 由 虛 線 之 下 轉 企 虛 線 之 上 時 ， 淡 倉 應 馬 上 止 蝕 或 止 賺 ， 進 取 者 更 可 反 手 開 好 倉 。 （ 4 ） SAR 有 一 個 可 供 調 整 的 參 數 AF （ 加 速 因 子 ） ， AF 的 最 低 值 是 0.02 （ 一 般 以 此 作 預 設 參 數 ） ， 最 大 值 為 0.2 。 AF 是 用 以 調 節 SAR 對 股 價 的 敏 感 度 ， 數 值 越 大 越 敏 感 ， 但 若 數 值 過 大 ， 股 價 會 頻 密 穿 梭 虛 線 ， 失 去 作 用 。 右 圖 為 中 國 人 壽 （ 2628 ） 日 線 圖 ， 今 年 4 月 至 6 月 中 ， 國 壽 股 價 橫 行 上 落 ， SAR 毫 無 用 武 之 地 ， 股 價 頻 頻 穿 梭 於 虛 線 ， 但 發 出 的 都 是 無 用 的 假 訊 號 。 及 至 6 月 13 日 ， 股 價 由 虛 線 之 下 轉 企 虛 線 之 上 （ A 點 ） ， 兩 日 後 MACD 發 出 雙 牛 訊 號 ， 新 升 浪 確 認 開 始 ， 其 後 股 價 果 然 反 覆 升 至 8 月 1 日 ， 期 內 SAR 只 在 7 月 9 日 發 出 過 一 次 錯 誤 的 沽 貨 訊 號 ， 但 MACD 並 無 認 同 。

配 合 MACD 更 好 用

8 月 2 日 股 價 由 虛 線 之 上 轉 企 虛 線 之 下 （ B 點 ） ， MACD 亦 轉 為 牛 熊 ， 其 後 果 然 見 調 整 。 8 月 22 日 股 價 再 次 轉 企 虛 線 之 上 （ C 點 ） ， 一 日 後 MACD 重 現 雙 牛 ， 確 認 新 上 升 趨 勢 。 及 至 9 月 13 日 ， MACD 輕 微 發 出 熊 牛 訊 號 ， 但 股 價 仍 企 SAR 虛 線 之 上 （ D 點 ） ， 未 確 認 轉 勢 ， 故 好 倉 仍 可 持 有 ， 直 到 昨 日 ， SAR 尚 未 見 沽 出 訊 號 。