長短期平均線配合測市

上 次 介 紹 簡 單 移 動 平 均 線 （ SMA ） ， 談 到 其 中 一 個 主 要 作 用 是 識 別 和 確 認 趨 勢 ， 而 方 法 有 3 個 ， 第 1 個 是 看 SMA 的 方 向 是 向 上 、 向 下 還 是 橫 行 ； 第 2 個 是 看 股 價 在 SMA 之 上 還 是 之 下 。 今 次 續 談 第 3 個 方 法 。 這 個 方 法 需 要 用 上 兩 條 SMA ， 一 條 短 期 ， 另 一 條 較 長 期 。 當 短 期 的 SMA 升 越 或 跌 破 長 期 的 SMA ， 便 是 一 個 訊 號 ， 幫 助 我 們 確 認 趨 勢 的 轉 變 。 此 外 ， 當 短 期 SMA 處 於 長 期 SMA 之 上 時 ， 我 們 大 概 可 以 說 股 價 處 於 上 升 趨 勢 中 。 反 之 ， 若 短 期 SMA 處 於 長 期 SMA 之 下 時 ， 我 們 大 概 可 以 說 股 價 處 於 下 跌 趨 勢 中 。 為 何 要 加 上 「 大 概 」 兩 字 ？ 別 忘 記 平 均 線 是 滯 後 指 標 ， 在 牛 皮 上 落 市 中 並 無 用 武 之 地 ， 常 常 發 出 錯 誤 訊 號 ， 故 此 在 運 用 平 均 線 時 ， 不 宜 「 照 單 全 收 」 。 附 圖 為 恆 生 指 數 日 線 圖 ， 所 採 用 的 兩 條 SMA ， 短 期 的 一 條 是 10 日 SMA （ 簡 稱 10 日 線 ） ， 長 期 的 一 條 是 50 日 線 。 02 年 6 月 初 ，恆 指 10 日 線 跌 穿 50 日 線 ， 發 出 利 淡 訊 號 （ 圖 A 點 ） ， 確 認 先 前 的 反 彈 浪 結 束 ， 新 一 波 跌 勢 開 展 ， 結 果 恆 指 反 覆 跌 至 03 年 4 月 下 旬 才 見 底 。

死 亡 交 叉 與 黃 金 交 叉

短 期 平 均 線 跌 穿 長 期 平 均 線 所 發 出 的 訊 號 ， 圖 表 派 稱 之 為 「 死 亡 交 叉 」 ， 名 稱 或 許 有 些 誇 張 ， 但 訊 號 本 身 的 可 靠 程 度 頗 高 ， 見 此 訊 號 ， 股 價 即 使 不 轉 入 大 跌 浪 ， 往 往 也 會 出 現 較 大 幅 度 的 調 整 。 03 年 5 月 上 旬 ， 10 日 線 升 越 50 日 線 ， 發 出 利 好 訊 號 （ 圖 B 點 ） ， 圖 表 派 稱 之 為 「 黃 金 交 叉 」 ， 確 認 先 前 的 跌 浪 結 束 ， 新 的 升 浪 （ 或 至 少 是 反 彈 浪 ） 開 展 ， 結 果 恆 指 反 覆 升 至 04 年 3 月 初 才 見 中 期 浪 頂 。 留 意 由 03 年 5 月 上 旬 到 04 年 3 月 上 旬 ， 10 日 線 一 直 穩 處 於 50 日 線 之 上 ， 一 看 便 知 是 個 強 而 有 力 的 上 升 趨 勢 ， 投 資 者 應 順 勢 而 行 ， 一 直 持 貨 ， 甚 至 逢 低 增 持 ， 食 盡 整 個 升 浪 ， 直 至 沽 貨 訊 號 出 現 為 止 。 沽 貨 訊 號 在 04 年 3 月 上 旬 出 現 ， 10 日 線 跌 穿 50 日 線 ， 再 次 發 出 「 死 亡 交 叉 」 （ 圖 C 點 ） ， 結 果 恆 指 出 現 較 大 的 調 整 ， 反 覆 跌 至 同 年 5 月 中 的 11000 水 平 。 當 然 ， 「 黃 金 交 叉 」 和 「 死 亡 交 叉 」 並 非 永 遠 可 靠 。 在 02 年 10 月 中 至 同 年 12 月 尾 ，恆 指 經 反 彈 後 牛 皮 橫 行 ， 期 內 10 日 線 曾 升 越 50 日 線 發 出 「 黃 金 交 叉 」 （ 圖 D 點 ） ， 但 正 如 前 面 所 說 ， 橫 行 市 最 易 出 假 訊 號 ， 這 個 正 是 。 （ 更 正 ： 上 周 六 本 欄 長 實 圖 的 100 日 線 應 為 50 日 線 ）