未學贏錢先學止蝕

星 期 六 ， 不 談 股 票 ， 談 止 蝕 。 習 武 之 人 都 聽 過 「 未 學 打 人 ， 先 學 捱 打 」 ， 所 謂 捱 打 ， 不 是 變 作 沙 包 任 人 打 ， 而 是 防 守 。 人 乃 血 肉 之 軀 ， 任 你 練 得 銅 皮 鐵 骨 ， 若 不 懂 防 守 ， 頻 頻 中 招 ， 不 死 也 得 重 傷 。 炒 股 亦 然 。 本 金 就 是 炒 友 的 血 ， 任 你 本 錢 多 厚 ， 不 停 的 虧 本 ， 血 始 終 會 流 ， 血 一 ， 炒 友 生 涯 即 告 夭 折 ， 冇 得 留 低 。 學 止 蝕 ， 就 是 學 止 血 ， 保 存 作 戰 能 力 。 曾 有 朋 友 說 ： 「 我 買 的 是 大 藍 籌 ， 而 且 是 中 長 線 ， 見 低 反 而 會 加 碼 ， 何 需 止 蝕 ？ 」 在 大 牛 市 ， Buy and Hold 這 種 策 略 沒 有 問 題 ， 每 見 調 整 加 碼 更 可 提 高 回 報 ， 問 題 是 ， 一 旦 遇 上 熊 市 又 如 何 ？ 右 圖 是 地 產 股 王 新 地 （ 016 ） 的 周 線 圖 ， 在 1999 年 12 月 上 旬 ， 新 地 高 見 88.50 元 ， 隨 即 反 覆 回 落 ， 4 個 月 後 ， 股 價 失 守 自 1998 年 8 月 延 伸 上 來 的 升 軌 支 持 ， 當 時 股 價 約 在 66 元 （ A 點 ） 。 見 到 這 種 走 勢 ， 炒 趨 勢 者 必 會 止 蝕 ， 如 不 止 蝕 ， 8 個 星 期 後 ， 股 價 最 低 跌 至 42.40 元 （ B 點 ） ， 與 A 點 比 較 ， 跌 去 35.7% 。

保 存 實 力 保 持 主 動

2000 年 6 月 2 日 （ B 點 ） 那 一 周 ， 新 地 股 價 以 「 破 腳 穿 頭 」 展 開 反 彈 ， 至 2001 年 3 月 初 見 高 位 89.00 元 ， 當 初 不 止 蝕 者 終 於 捱 到 家 鄉 ， 不 輸 但 也 不 贏 。 但 早 在 A 點 止 蝕 的 炒 友 ， 見 過 「 穿 頭 破 腳 」 後 ， 假 設 在 58 元 追 入 博 反 彈 （ 這 是 炒 友 應 有 的 本 能 ） ， 並 在 80 元 沽 出 止 賺 ， 獲 利 近 38% 。 這 正 是 止 蝕 的 好 處 ─ ─ 保 留 有 新 力 量 ， 等 待 時 機 ， 收 復 失 地 。 2001 年 3 月 尾 （ C 點 ） ， 新 地 股 價 又 跌 穿 建 立 了 9 個 多 月 的 升 軌 ， 這 次 如 不 止 蝕 ， 下 場 更 慘 ， 股 價 由 C 點 的 74.50 元 反 覆 跌 至 D 點 的 33.30 元 ， 跌 去 55.30% ； 若 以 高 點 89 元 計 ， 跌 幅 更 達 62.58% 。 新 牛 市 由 D 點 誕 生 ， 當 初 在 高 位 止 蝕 者 見 買 入 訊 號 ， 自 有 彈 藥 從 容 入 市 ， 賺 錢 去 也 。 反 觀 不 止 蝕 者 ， 此 際 已 無 彈 藥 ， 如 何 入 市 ？ 即 使 身 邊 還 有 餘 錢 ， 正 所 謂 驚 魂 未 定 ， 有 勇 氣 入 市 「 溝 淡 」 者 能 有 幾 人 ？ 止 蝕 從 來 不 容 易 ， 有 不 少 法 門 和 技 巧 ， 留 待 下 周 六 再 講 。