朝天腿最激烈的轉向訊號

今 日 介 紹 的 「 朝 天 腿 」 （ Kicker ） ， 是 陰 陽 燭 主 要 轉 勢 訊 號 當 中 最 激 烈 的 一 種 。 所 謂 最 激 烈 ， 既 指 其 轉 向 之 突 然 ， 亦 因 其 轉 向 後 走 勢 之 猛 烈 。
Kicker 似 乎 沒 有 通 行 的 中 文 譯 名 ， 小 邱 只 見 過 台 灣 有 人 意 譯 為 「 意 外 轉 折 訊 號 」 。 「 朝 天 腿 」 是 小 邱 試 譯 的 名 字 ， 取 其 形 似 空 手 道 高 手 朝 天 踢 腿 。 事 實 上 ， 此 形 態 的 日 文 音 譯 Keri Ashi ， 本 來 就 有 踢 足 之 意 。
「 朝 天 腿 」 分 利 好 和 利 淡 兩 種 ， 此 形 態 必 須 符 合 以 下 三 項 條 件 ， 方 為 合 格 ：
（ 1 ） 此 形 態 由 兩 支 陰 陽 燭 組 成 ， 第 一 支 燭 的 開 市 價 跟 第 二 支 燭 相 同 ， 但 這 兩 日 的 股 價 走 向 ， 卻 是 南 轅 北 轍 。 利 好 的 「 朝 天 腿 」 ， 第 一 支 是 大 陰 燭 ， 開 市 後 股 價 向 下 走 ； 第 二 支 是 大 陽 燭 ， 開 市 價 與 上 日 一 樣 ， 股 價 則 上 升 高 收 （ 見 圖 一 ） 。 利 淡 的 「 朝 天 腿 」 ， 第 一 支 是 大 陽 燭 ， 股 價 開 市 後 往 上 奔 ； 第 二 支 是 大 陰 燭 ， 開 市 價 與 上 日 無 異 ， 但 股 價 最 終 下 跌 低 收 （ 見 圖 二 ） 。
（ 2 ） 此 形 態 亦 可 以 裂 口 上 升 （ 利 好 ） 或 下 跌 （ 利 淡 ） 的 形 式 出 現 ， 由 於 跳 空 開 市 ， 故 第 二 支 燭 的 開 市 價 與 第 一 支 燭 並 不 相 同 。 這 種 留 有 裂 口 的 「 朝 天 腿 」 ， 轉 向 威 力 往 往 更 大 。
（ 3 ） 出 現 「 朝 天 腿 」 後 ， 即 使 股 價 有 調 整 ， 也 不 應 重 返 第 一 支 燭 的 燭 身 範 圍 ， 否 則 便 屬 於 失 敗 形 態 。
「 朝 天 腿 」 的 出 現 ， 反 映 投 資 者 的 情 緒 出 現 180 度 轉 變 ， 本 來 極 為 悲 觀 的 情 緒 ， 一 夜 之 間 竟 變 得 非 常 樂 觀 ； 又 或 是 原 本 十 分 看 好 ， 睡 醒 後 卻 變 成 大 淡 友 。 這 種 極 端 的 情 緒 轉 變 ， 常 由 收 市 後 的 突 發 消 息 所 觸 發 ， 例 如 一 宗 人 人 看 好 的 收 購 活 動 ， 突 然 宣 告 失 敗 ； 又 例 如 對 公 司 不 利 的 謠 言 ， 於 收 市 後 證 實 不 確 。
投 資 者 的 情 緒 經 過 突 變 後 ， 通 常 會 維 持 一 段 不 短 的 時 間 ， 故 此 股 價 轉 向 後 ， 會 朝 新 方 向 奔 走 好 一 段 日 子 ， 而 且 走 勢 相 當 急 勁 。 值 得 注 意 的 是 ， 組 成 「 朝 天 腿 」 的 兩 支 燭 燭 身 越 長 ， 威 力 往 往 越 大 。
圖 三 是 「 朝 天 腿 」 實 例 ， 向 來 穩 健 的 控 （ 005 ） ， 在 短 短 個 多 月 間 出 現 一 淡 一 好 的 「 朝 天 腿 」 ， 當 與 外 圍 的 次 按 風 暴 消 息 有 關 。 去 年 12 月 初 的 「 朝 天 腿 」 ， 兩 支 燭 開 市 價 相 同 ， 前 陽 後 陰 ， 利 淡 。 今 年 1 月 下 旬 的 為 裂 口 「 朝 天 腿 」 ， 兩 支 燭 前 陰 後 陽 ， 利 好 。

黃昏之星夕陽西沉黑夜臨

上 周 談 過 「 早 晨 之 星 」 ， 今 日 介 紹 其 孿 生 兄 弟 「 黃 昏 之 星 」 （ Evening Star ） 。 後 者 亦 是 陰 陽 燭 的 主 要 轉 向 形 態 ， 主 淡 ， 只 會 在 高 位 出 現 。
「 黃 昏 之 星 」 是 很 可 靠 的 利 淡 訊 號 ， 若 有 技 術 指 標 同 時 出 現 頂 背 馳 訊 號 ， 更 加 值 得 信 賴 。 此 形 態 須 符 合 以 下 四 項 條 件 ， 方 為 合 格 ：
（ 1 ） 必 須 先 有 一 個 明 確 可 辨 的 上 升 趨 勢 。
（ 2 ） 「 黃 昏 之 星 」 由 三 支 陰 陽 燭 組 成 ， 在 上 升 趨 勢 中 的 末 段 ， 先 出 現 一 支 大 陽 燭 。
（ 3 ） 緊 接 大 陽 燭 出 現 的 一 支 燭 是 「 星 」 ， 它 不 限 於 「 十 字 星 」 ， 凡 是 代 表 勢 均 力 敵 ， 或 對 原 有 之 趨 勢 表 示 懷 疑 的 陰 陽 燭 均 可 ， 包 括 長 十 字 、 短 十 字 、 「 射 擊 之 星 」 、 「 T 字 星 」 、 「 墓 碑 十 字 」 及 「 陀 螺 」 。
（ 4 ） 隨 「 星 」 之 後 現 身 的 是 大 陰 燭 ， 此 燭 燭 身 （ 不 計 影 線 ） 應 插 入 前 述 大 陽 燭 燭 身 一 半 或 以 上 。 圖 一 是 標 準 的 「 黃 昏 之 星 」 ， 由 於 形 態 中 最 後 一 支 燭 是 大 陰 燭 ， 故 毋 須 翌 日 的 跌 市 確 認 形 態 的 成 立 。
在 分 析 「 黃 昏 之 星 」 時 ， 有 幾 點 值 得 留 意 ：
‧ 形 態 中 的 陽 燭 和 陰 燭 越 長 ， 轉 向 威 力 越 大 。
‧ 居 中 的 「 星 」 以 短 者 更 佳 ， 反 映 出 市 場 對 原 有 的 上 升 趨 勢 能 否 延 續 ， 提 出 強 烈 質 疑 。
‧ 大 陽 燭 之 後 的 「 星 」 ， 最 好 以 裂 口 上 升 的 姿 態 出 現 ， 更 理 想 的 是 隨 後 出 現 的 大 陰 燭 亦 以 裂 口 下 跌 出 現 。 這 種 形 式 的 「 黃 昏 之 星 」 威 力 很 大 ， 事 實 上 那 顆 懸 空 孤 立 的 「 星 」 ， 本 身 就 是 很 可 靠 的 利 淡 轉 向 訊 號 「 島 形 頂 」 。
當 升 浪 維 持 一 段 時 日 後 ， 散 戶 開 始 覺 得 升 市 乃 理 所 當 然 ， 因 此 越 買 越 勇 ， 致 令 升 浪 末 段 出 現 一 支 大 陽 燭 。 翌 日 買 盤 依 然 踴 躍 ， 可 是 股 價 竟 「 買 極 唔 上 」 ， 反 映 早 已 持 貨 的 聰 明 錢 覺 得 已 經 到 價 ， 正 笑 派 貨 ， 更 可 能 有 淡 友 趁 高 沽 空 。 第 三 日 出 現 的 大 陰 燭 ， 確 認 形 勢 逆 轉 ， 若 這 三 日 成 交 大 增 ， 更 顯 示 強 者 手 上 的 股 份 已 成 功 派 發 。
圖 二 是 「 黃 昏 之 星 」 實 例 ， 在 去 年 4 月 中 出 現 ， 高 位 為 7.53 元 ， 至 今 未 能 重 見 。 圖 三 是 另 一 個 實 例 ， 儀 征 （ 1033 ） 股 價 在 03 年 底 至 04 年 初 浪 高 於 浪 ， 但 RSI 頂 背 馳 ， 此 時 出 現 的 「 黃 昏 之 星 」 ， 更 加 可 靠 。

早晨之星黑暗盡頭見曙光

物 極 必 反 ， 否 極 泰 來 ， 黎 明 前 的 一 刻 最 黑 暗 ， 過 後 即 見 晨 光 。 今 日 介 紹 的 陰 陽 燭 形 態 「 早 晨 之 星 」 （ Morning Star ） ， 背 後 的 理 念 正 是 如 此 。
「 早 晨 之 星 」 是 主 要 轉 向 形 態 ， 是 相 當 可 靠 的 利 好 訊 號 。 此 形 態 必 須 符 合 以 下 四 項 條 件 ， 方 為 合 格 ：
（ 1 ） 必 須 先 有 一 個 明 確 可 辨 的 下 降 趨 勢 。
（ 2 ） 「 早 晨 之 星 」 為 三 支 陰 陽 燭 組 成 ， 在 下 降 趨 勢 的 末 段 ， 先 出 現 一 支 大 陰 燭 。
（ 3 ） 緊 接 大 陰 燭 而 來 的 一 支 燭 是 「 星 」 。 這 所 指 的 不 限 於 「 十 字 星 」 ， 凡 是 代 表 勢 均 力 敵 、 猶 豫 不 前 的 陰 陽 燭 均 可 ， 包 括 長 十 字 、 短 十 字 、 「 墓 碑 十 字 」 、 「 錘 頭 」 、 「 倒 轉 錘 」 及 「 陀 螺 」 。
（ 4 ） 在 「 星 」 之 後 現 身 的 是 大 陽 燭 ， 此 燭 的 燭 身 （ 不 計 影 線 ） 至 少 要 插 入 前 述 大 陰 燭 一 半 燭 身 ， 始 算 合 格 。 圖 一 為 標 準 的 「 早 晨 之 星 」 ， 由 於 形 態 中 最 後 一 支 燭 是 大 陽 燭 ， 故 毋 須 翌 日 的 升 市 確 認 形 態 的 成 立 。
在 分 析 「 早 晨 之 星 」 時 ， 有 幾 點 值 得 留 意 ：
‧ 形 態 中 的 陰 燭 和 陽 燭 越 長 ， 轉 向 的 威 力 往 往 越 大 。
‧ 居 中 的 「 星 」 以 短 者 為 佳 。 若 當 日 成 交 大 增 ， 即 意 味 股 價 雖 然 窄 幅 波 動 ， 卻 有 大 量 股 份 易 手 ， 顯 然 有 人 收 集 。 弱 者 所 持 的 貨 ， 可 能 已 轉 入 強 者 手 中 。
‧ 大 陰 燭 之 後 的 「 星 」 ， 最 好 以 裂 口 下 跌 的 姿 態 出 現 ， 更 理 想 的 是 其 後 的 大 陽 燭 亦 以 裂 口 上 升 出 現 。 這 種 形 式 的 「 早 晨 之 星 」 威 力 很 大 ， 事 實 上 ， 那 顆 孤 伶 伶 的 「 星 」 ， 本 身 就 很 可 靠 的 利 好 轉 向 訊 號 「 島 形 底 」 。
「 早 晨 之 星 」 利 好 ， 背 後 有 其 道 理 。 跌 浪 持 續 一 段 日 子 後 ， 仍 然 持 貨 者 日 益 焦 慮 ， 終 於 忍 不 住 沽 貨 ， 形 成 跌 浪 末 段 的 大 陰 燭 。
翌 日 沽 壓 持 續 ， 但 股 價 只 是 窄 幅 上 落 ， 且 能 返 回 開 市 價 附 近 收 市 ， 反 映 低 位 有 人 積 極 承 接 。 第 三 日 出 現 的 大 陽 燭 ， 確 認 沽 壓 已 消 ， 而 先 前 不 問 價 沽 出 的 股 份 ， 已 成 為 強 者 手 上 貨 。
圖 二 至 圖 四 均 是 「 早 晨 之 星 」 實 例 。 圖 二 中 的 「 星 」 是 「 錘 頭 」 ； 圖 三 中 的 「 星 」 是 「 十 字 星 」 ， 而 且 大 陽 燭 以 裂 口 上 升 ； 圖 四 的 「 星 」 是 「 倒 轉 錘 」 ， 這 組 「 早 晨 之 星 」 陰 燭 嫌 短 ， 影 響 威 力 。

身懷六甲高位現身利淡

在 低 位 出 現 的 「 身 懷 六 甲 」 ， 是 利 好 的 主 要 轉 向 形 態 ， 上 周 已 作 簡 介 。 今 日 輪 到 其 孿 生 兄 弟 出 場 ， 模 樣 極 似 ， 也 叫 「 身 懷 六 甲 」 ， 但 只 會 在 高 位 現 身 ， 屬 利 淡 轉 向 形 態 ， 故 又 稱 為 「 利 淡 的 身 懷 六 甲 」 （ Bearish Harami ） 。
此 形 態 須 符 合 三 項 條 件 方 合 標 準 ：
（ 1 ） 先 有 一 明 確 可 辨 的 上 升 趨 勢 ， 並 在 趨 勢 的 頂 部 出 現 。 一 般 來 說 這 支 大 陽 燭 的 成 交 不 會 特 別 多 。
（ 2 ） 大 陽 燭 之 後 出 現 的 是 小 陰 燭 ， 其 燭 身 完 全 被 前 一 支 大 陽 燭 包 裹 （ 注 意 只 計 燭 身 ， 不 論 其 上 下 影 線 ） ， 構 成 活 像 懷 孕 婦 女 的 形 態 ， 故 名 「 身 懷 六 甲 」 （ 見 圖 一 ） 。
（ 3 ） 此 形 態 由 兩 支 燭 構 成 ， 但 在 小 陰 燭 出 現 後 ， 翌 日 須 見 跌 市 （ 最 好 是 大 陰 燭 或 裂 口 下 跌 ） ， 才 確 認 形 態 ， 否 則 不 成 立 。
在 升 浪 中 再 出 現 大 陽 燭 ， 本 應 令 淡 友 退 縮 ， 誰 料 翌 日 股 價 竟 然 低 開 ， 並 且 低 收 ， 形 成 小 陰 燭 ， 若 當 天 成 交 明 顯 增 加 ， 反 映 不 少 好 友 不 安 ， 選 擇 先 行 套 利 。 如 果 下 一 日 再 來 個 大 陰 燭 跌 市 ， 即 可 確 認 淡 友 從 好 友 手 中 奪 得 控 制 權 。
圖 二 是 高 位 「 身 懷 六 甲 」 實 例 ， 粵 投 （ 270 ） 去 年 7 月 下 旬 見 此 形 態 ， 翌 日 以 裂 口 下 跌 確 認 ， 之 後 反 覆 下 挫 ， 跌 至 如 今 。
圖 三 是 另 一 實 例 ， 利 豐 （ 494 ） 去 年 11 月 初 亦 以 該 形 態 見 頂 ， 留 意 由 9 月 開 始 ， RSI 已 出 現 利 淡 的 頂 背 馳 。
最 後 有 一 點 要 補 充 ， 高 位 「 身 懷 六 甲 」 中 的 小 陰 燭 ， 若 是 處 於 大 陽 燭 燭 身 下 方 位 置 ， 成 功 轉 勢 向 淡 的 機 會 較 大 。 同 樣 道 理 ， 低 位 「 身 懷 六 甲 」 中 的 小 陽 燭 ， 若 是 處 於 大 陰 燭 燭 身 上 方 位 置 ， 成 功 轉 勢 向 好 的 機 會 較 大 。

身懷六甲低位出現利好

另 一 個 常 見 的 陰 陽 燭 主 要 轉 向 形 態 是 「 身 懷 六 甲 」 （ Harami ） ， 此 形 態 亦 是 雙 生 兒 ， 兩 兄 弟 不 獨 模 樣 極 之 相 似 ， 名 字 亦 一 樣 叫 「 身 懷 六 甲 」 ， 只 是 一 個 在 低 位 出 現 ， 另 一 個 只 會 在 高 位 現 身 ， 今 日 先 談 前 者 。
在 股 價 趨 勢 底 部 出 現 的 「 身 懷 六 甲 」 ， 是 利 好 的 轉 向 形 態 ， 故 又 稱 為 「 利 好 的 身 懷 六 甲 」 （ Bullish Harami ） ， 此 形 態 須 符 合 以 下 三 項 條 件 方 合 乎 標 準 ：
(1) 先 有 一 明 確 可 辨 的 下 跌 趨 勢 ， 並 在 趨 勢 的 底 部 出 現 一 支 大 陰 燭 。 一 般 來 說 這 支 大 陰 燭 的 成 交 不 會 特 別 多 。
(2) 大 陰 燭 之 後 出 現 的 是 小 陽 燭 ， 其 燭 身 完 全 被 前 一 支 大 陰 燭 包 裹 （ 注 意 只 計 燭 身 ， 不 理 會 上 下 影 線 ） ， 這 一 大 一 小 兩 支 燭 構 成 的 圖 形 ， 活 像 懷 孕 的 女 士 ， 故 名 為 「 身 懷 六 甲 」 （ 見 圖 一 ） 。
(3) 此 轉 向 形 態 雖 由 兩 支 燭 構 成 ， 但 在 小 陽 燭 出 現 後 ， 翌 日 須 出 現 升 市 （ 最 好 是 大 陽 燭 或 裂 口 上 升 ） ， 才 確 認 形 態 ， 否 則 不 成 立 。
在 跌 浪 中 再 來 一 支 大 陰 燭 ， 本 該 教 好 友 氣 短 ， 豈 料 翌 日 股 價 竟 能 高 開 （ 高 於 或 至 少 平 上 日 大 陰 燭 之 收 市 價 ） ， 並 能 高 收 ， 開 始 令 沽 空 的 淡 友 不 安 。 若 小 陽 燭 當 天 成 交 明 顯 增 加 ， 即 反 映 不 少 淡 友 補 倉 ， 轉 勢 機 會 更 大 。 如 果 接 著 再 來 一 支 大 陽 燭 升 市 ， 即 可 確 認 淡 友 喪 失 控 制 權 。
圖 二 為 低 位 「 身 懷 六 甲 」 實 例 ， 形 態 出 現 後 有 陽 燭 升 市 確 認 。 圖 三 為 另 一 實 例 ， 小 陽 燭 的 下 影 線 雖 低 於 上 日 大 陰 燭 ， 但 燭 身 仍 包 於 大 陰 燭 之 內 ， 故 是 合 格 的 形 態 。 留 意 4 月 上 旬 RSI 的 底 背 馳 ， 已 指 出 股 價 可 能 營 造 小 雙 底 。

低位倒轉錘造好勝算高

上 周 介 紹 的 「 射 擊 之 星 」 是 利 淡 的 主 要 轉 向 形 態 ， 今 日 出 場 的 「 倒 轉 錘 」 （ Inverted Hammers ） 是 「 射 擊 之 星 」 的 孿 生 兄 弟 ， 外 表 沒 有 兩 樣 ， 卻 是 利 好 的 轉 向 形 態 。 兩 者 唯 一 的 分 別 ， 是 「 射 擊 之 星 」 只 在 高 位 出 現 ， 而 「 倒 轉 錘 」 只 會 在 低 位 現 身 。 「 倒 轉 錘 」 與 「 錘 頭 」 亦 十 分 相 似 ， 只 是 錘 向 地 而 柄 指 天 ， 剛 好 把 「 錘 頭 」 形 態 倒 轉 過 來 ， 故 名 之 。 標 準 的 「 倒 轉 錘 」 須 符 合 以 下 四 項 條 件 ：

（ 1 ） 此 形 態 應 在 下 降 趨 勢 底 部 出 現 ， 其 上 影 線 的 長 度 ， 應 至 少 是 燭 身 的 兩 倍 （ 見 圖 一 ） 。 上 影 線 越 長 ， 轉 勢 的 機 會 通 常 較 大 。

（ 2 ） 細 小 的 燭 身 位 於 整 支 燭 的 最 下 方 ， 是 陰 是 陽 不 重 要 ， 但 陽 燭 更 為 利 好 。

（ 3 ） 「 倒 轉 錘 」 應 該 沒 有 下 影 線 ， 但 若 有 極 短 的 下 影 線 亦 算 合 格 。

（ 4 ） 此 形 態 由 一 支 燭 構 成 ， 但 必 須 翌 日 以 升 市 確 認 （ 最 好 是 裂 口 上 升 或 見 大 陽 燭 ） ， 否 則 形 態 不 成 立 。

在 跌 浪 中 ， 淡 友 佔 上 風 ， 好 友 一 直 退 守 ， 但 某 日 股 價 低 開 後 （ 尤 其 是 裂 口 低 開 ） ， 買 盤 隨 即 將 股 價 推 高 ， 為 跌 浪 以 來 少 見 的 場 面 。 其 後 淡 友 雖 能 力 壓 股 價 貼 近 開 市 價 收 市 ， 力 保 控 制 權 ， 但 已 初 見 好 友 反 攻 的 誠 意 和 實 力 ， 不 過 ， 我 們 仍 須 翌 日 的 升 市 ， 方 能 確 定 控 制 權 已 由 淡 友 轉 入 好 友 手 中 。 圖 二 是 「 倒 轉 錘 」 的 實 例 ， 此 形 態 去 年 在 南 航 （ 1055 ） 大 型 升 浪 中 的 一 個 調 整 浪 底 部 出 現 ， 它 的 現 身 指 出 調 整 完 成 ， 回 復 之 前 的 上 升 趨 勢 。

圖 三 為 另 一 實 例 ， 「 倒 轉 錘 」 後 有 大 陽 燭 確 認 ， 而 03 年 4 月 初 9 RSI 的 底 背 馳 ， 亦 指 出 九 倉 （ 004 ） 股 價 見 底 。

射擊之星有貨要減磅

談 過 「 錘 頭 」 與 「 吊 頸 」 這 對 雙 生 兒 ， 今 日 介 紹 它 們 的 表 親 「 射 擊 之 星 」 （ Shooting Star ） 。 何 以 說 是 表 親 ？ 「 射 擊 之 星 」 的 模 樣 跟 前 兩 者 幾 乎 一 樣 ， 都 是 短 燭 身 長 影 線 ， 只 是 倒 轉 過 來 吧 了 。 「 射 擊 之 星 」 與 「 吊 頸 」 更 加 相 似 ， 兩 者 均 只 在 高 位 出 現 ， 同 是 主 要 利 淡 形 態 。 標 準 的 「 射 擊 之 星 」 ， 須 符 合 以 下 四 項 條 件 ：
（ 1 ） 此 形 態 應 在 上 升 趨 勢 的 頂 部 出 現 ， 其 上 影 線 的 長 度 ， 應 至 少 是 燭 身 的 兩 倍 （ 見 圖 一 ） 。 一 般 來 說 ， 上 影 線 越 長 ， 形 態 的 威 力 越 大 。
（ 2 ） 細 小 的 燭 身 位 於 整 支 燭 的 最 下 方 ， 燭 身 是 陰 是 陽 不 重 要 ， 不 過 若 是 陰 燭 會 更 為 利 淡 。
（ 3 ） 「 射 擊 之 星 」 應 該 沒 有 下 影 線 ， 但 若 有 極 短 的 下 影 線 亦 算 合 格 。
（ 4 ） 此 形 態 雖 由 一 支 燭 構 成 ， 但 必 須 翌 日 跌 市 確 認 （ 最 好 是 裂 口 下 跌 或 大 陰 燭 插 落 ） ， 否 則 形 態 不 成 立 。
升 浪 運 行 了 一 段 日 子 後 ， 好 友 控 制 大 局 ， 某 日 股 價 再 次 高 開 （ 特 別 是 裂 口 高 開 ） ， 買 盤 接 著 搶 上 ， 但 未 幾 沽 壓 驟 至 ， 將 股 價 壓 回 貼 近 甚 至 低 於 開 市 價 收 市 。 由 此 可 見 ， 股 價 升 至 高 位 後 買 家 開 始 信 心 不 足 ， 而 願 意 獲 利 回 吐 者 眾 ， 甚 至 有 人 覺 得 沽 空 更 有 勝 算 。 在 「 射 擊 之 星 」 出 現 後 ， 翌 日 如 跳 空 下 跌 或 陰 燭 插 落 ， 即 可 確 認 這 種 市 場 狀 況 的 轉 變 。
圖 二 是 「 射 擊 之 星 」 實 例 ， 此 例 特 別 之 處 是 五 日 間 出 現 兩 次 「 射 擊 之 星 」 。 圖 三 是 另 一 實 例 ， 「 射 擊 之 星 」 在 去 年 10 月 24 日 出 現 ， 之 後 股 價 跌 到 今 年 1 月 下 旬 才 反 彈 。 留 意 在 去 年 10 月 至 11 月 間 ， RSI 已 見 頂 背 馳 訊 號 。

高位見吊頸揸貨易坐艇

上 周 六 談 過 「 錘 頭 」 ， 今 日 介 紹 其 孿 生 兄 弟 「 吊 頸 」 （ Hanging Man ） 。 「 錘 頭 」 其 實 是 低 位 出 現 的 「 紙 傘 」 ； 「 吊 頸 」 亦 是 脫 胎 自 「 紙 傘 」 ， 但 只 在 高 位 出 現 。

「 吊 頸 」 之 名 令 人 不 寒 而 慄 （ 只 要 把 其 燭 身 視 作 頭 顱 ， 便 不 難 明 白 這 個 名 字 的 來 由 ） ， 一 看 便 知 是 主 要 利 淡 形 態 。 標 準 的 「 吊 頸 」 ， 須 符 合 四 項 條 件 ：

（ 1 ） 此 形 態 應 在 上 升 趨 勢 的 頂 部 出 現 ， 其 下 影 線 長 度 ， 應 至 少 是 燭 身 的 兩 倍 （ 見 圖 一 ） 。

（ 2 ） 細 小 的 燭 身 位 於 整 支 燭 的 最 上 方 ， 燭 身 是 陰 是 陽 並 不 重 要 ， 但 一 般 認 為 陰 燭 會 更 為 利 淡 。

（ 3 ） 「 吊 頸 」 應 該 沒 有 上 影 線 ， 但 若 有 極 短 的 上 影 線 ， 亦 算 合 格 。

（ 4 ） 「 吊 頸 」 雖 屬 一 支 燭 構 成 的 主 要 轉 向 形 態 ， 但 必 須 翌 日 的 跌 市 確 認 （ 最 好 是 大 陰 燭 插 落 ） ， 否 則 形 態 不 成 立 。 在 一 段 升 浪 中 ， 好 友 節 節 勝 利 ， 某 日 開 市 後 股 價 再 度 搶 高 ， 但 旋 即 沽 壓 驟 至 ， 股 價 一 度 反 升 為 跌 ， 好 友 幾 經 頑 抗 ， 終 於 收 復 大 部 份 失 地 ， 將 股 價 托 回 近 開 市 價 收 市 ， 留 下 短 短 的 燭 身 和 長 下 影 線 。 儘 管 好 友 仍 能 勉 力 托 價 ， 但 沽 壓 之 重 已 不 可 忽 視 ， 如 翌 日 跳 空 而 下 或 陰 燭 插 落 ， 即 可 確 認 好 友 已 喪 失 控 制 權 。

圖 二 可 見 ， 震 雄 （ 057 ） 於 06 年 12 月 初 出 現 「 吊 頸 」 形 態 ， 翌 日 為 同 樣 利 淡 的 「 射 擊 之 星 」 ， 隨 之 出 現 裂 口 下 挫 ， 確 認 短 期 見 頂 。

圖 三 是 另 一 個 實 例 ， 地 （ 012 ） 去 年 11 月 中 於 高 位 見 「 吊 頸 」 ， 翌 日 以 陰 燭 插 落 ， 若 仍 持 貨 不 放 ， 就 要 坐 艇 ， 捱 價 捱 足 10 元 有 多 。 留 意 由 10 月 下 旬 至 11 月 中 ， RSI 已 見 頂 背 馳 。

低位見錘頭好友得救

早 前 介 紹 單 獨 一 支 陰 陽 燭 的 形 態 時 ， 曾 提 過 「 紙 傘 」 。 在 橫 行 上 落 市 時 ， 「 紙 傘 」 威 力 不 彰 ， 但 若 在 明 顯 的 低 位 或 高 位 出 現 ， 往 往 會 發 揮 重 大 作 用 ， 甚 至 連 名 字 也 換 了 ， 玩 變 身 。

在 低 位 出 現 的 「 紙 傘 」 稱 為 「 錘 頭 」 （ Hammers ） ， 亦 有 炒 友 稱 之 為 「 釘 」 。 標 準 的 「 錘 頭 」 ， 須 符 合 以 下 四 項 條 件 ：

(1) 此 形 態 應 在 下 降 趨 勢 的 底 部 出 現 ， 其 下 影 線 的 長 度 ， 應 至 少 是 燭 身 的 兩 倍 （ 見 圖 一 ） 。

(2) 細 小 的 燭 身 位 於 整 支 燭 的 最 上 方 ， 燭 身 是 陰 是 陽 並 不 重 要 ， 但 一 般 認 為 陽 燭 會 更 為 利 好 一 點 。

(3) 「 錘 頭 」 應 該 沒 有 上 影 線 ， 但 若 有 極 短 的 上 影 線 ， 亦 算 合 格 。

(4) 「 錘 頭 」 雖 是 一 支 燭 構 成 的 主 要 轉 向 形 態 ， 但 必 須 翌 日 的 升 市 確 認 （ 最 好 是 大 陽 燭 ） ， 否 則 形 態 不 成 立 。

初 學 者 只 要 細 看 「 錘 頭 」 的 形 狀 ， 便 不 難 明 白 此 形 態 為 何 利 好 。 淡 友 在 跌 浪 中 佔 盡 上 風 ， 某 天 開 市 後 ， 淡 友 二 話 不 說 再 度 施 壓 ， 但 股 價 跌 了 一 段 後 再 也 跌 不 下 去 ， 其 後 更 收 復 大 部 份 失 地 （ 陰 燭 ） ， 甚 至 稍 為 升 破 開 市 價 並 高 收 （ 陽 燭 ） ， 才 會 有 短 短 的 燭 身 和 長 長 的 下 影 線 。 「 錘 頭 」 告 訴 我 們 ， 淡 友 可 能 已 失 控 制 權 ， 只 待 翌 日 的 升 市 證 實 。

圖 二 是 形 態 的 實 例 ， 中 移 動 （ 941 ） 去 年 8 月 中 以 「 錘 頭 見 底 」 ， 翌 日 一 支 大 陽 燭 確 認 ， 其 後 即 開 展 大 升 浪 ， 炒 港 股 直 通 車 概 念 。 圖 三 是 另 一 個 實 例 ， 國 壽 （ 2628 ） 今 年 3 月 中 以 「 錘 頭 」 見 底 ， 翌 日 以 升 市 確 認 ， 留 意 由 1 月 初 至 3 月 中 ， RSI 見 底 背 馳 （ MACD 亦 然 ） ， 已 提 醒 各 位 股 價 隨 時 見 底 。

曙光初現股價否極泰來

陰 陽 燭 的 「 烏 雲 蓋 頂 」 上 周 已 作 介 紹 ， 一 如 其 他 主 要 轉 向 形 態 ， 「 烏 雲 蓋 頂 」 亦 有 一 個 孿 生 兄 弟 ， 其 名 曰 「 曙 光 初 現 」 （ Piercing Pattern ） ， 但 觀 其 名 ， 已 見 苦 盡 甘 來 之 意 。

「 曙 光 初 現 」 是 主 要 轉 向 形 態 之 一 ， 利 好 ， 其 形 酷 似 「 烏 雲 蓋 頂 」 ， 但 在 底 部 出 現 ， 而 且 最 後 兩 支 燭 陰 陽 倒 轉 。 合 格 的 「 曙 光 初 現 」 ， 須 符 合 以 下 四 項 條 件 ：
(1) 股 價 必 須 先 有 一 個 明 顯 的 跌 浪 ， 最 好 運 行 的 時 間 較 長 。

(2) 最 後 一 支 燭 必 須 是 大 陽 燭 ， 而 前 一 支 燭 必 須 是 大 陰 燭 。

(3) 最 後 一 支 燭 （ 大 陽 燭 ） 的 開 市 價 ， 必 須 低 於 上 日 大 陰 燭 的 全 日 最 低 價 ， 也 就 是 說 ， 開 市 價 不 獨 低 於 大 陰 燭 的 燭 身 ， 還 應 低 於 其 下 手 影 。

(4) 以 收 市 價 計 ， 大 陽 燭 必 須 插 入 前 一 支 大 陰 燭 燭 身 一 半 或 以 上 ， 插 得 越 深 ， 威 力 越 大 。 圖 一 所 示 ， 為 「 曙 光 初 現 」 標 準 形 態 。
此 形 態 所 反 映 的 是 市 場 悲 觀 情 緒 起 了 變 化 ， 股 價 隨 時 見 底 。 在 一 段 較 長 的 跌 浪 後 ， 人 心 虛 怯 ， 股 民 但 求 套 現 ， 於 低 位 出 貨 ， 淡 友 甚 至 追 沽 ， 故 現 大 陰 燭 。 翌 日 股 價 裂 口 低 開 ， 可 是 追 沽 者 不 多 ， 買 盤 反 而 湧 現 ， 反 映 出 淡 友 於 低 位 已 乏 信 心 再 沽 ， 而 趁 低 撈 貨 者 眾 。 遇 見 「 曙 光 初 現 」 形 態 ， 淡 倉 宜 計 數 ， 好 友 可 買 貨 ， 以 跌 破 該 支 大 陽 燭 底 部 作 止 蝕 。
圖 二 為 「 曙 光 初 現 」 實 例 ， 此 例 嚴 格 來 說 未 及 標 準 ， 因 陽 燭 收 市 價 插 入 陰 燭 尚 差 些 少 才 及 一 半 ， 惟 世 事 總 難 求 十 全 十 美 ， 不 必 苛 求 。
圖 三 為 另 一 個 比 較 特 別 的 實 例 。 電 盈 （ 008 ） 在 04 年 5 月 11 日 出 現 第 一 個 「 曙 光 初 現 」 （ 其 開 市 價 與 上 日 最 低 價 相 同 ， 亦 不 夠 標 準 ） ， 股 價 反 彈 後 再 試 底 ， 於 5 月 17 日 低 見 4.825 元 ， 較 第 一 個 「 曙 光 初 現 」 的 低 位 更 低 ， 但 RSI 見 底 背 馳 ， 其 後 證 實 為 小 雙 底 形 態 。 及 至 5 月 20 日 回 調 後 出 現 第 二 個 「 曙 光 初 見 」 ， 股 價 終 於 彈 升 。

烏雲蓋頂股價隨時會見頂

陰 陽 燭 形 態 的 取 名 ， 往 往 非 常 生 動 ， 讓 人 一 望 便 知 形 態 利 好 還 是 利 淡 。 今 日 介 紹 的 「 烏 雲 蓋 頂 」 （ Dark Cloud Cover ） ， 就 是 典 型 例 子 ， 一 望 其 名 ， 即 頓 覺 淡 風 襲 人 。

「 烏 雲 蓋 頂 」 是 主 要 轉 向 形 態 之 一 ， 利 淡 ， 但 一 般 認 為 其 利 淡 程 度 稍 遜 於 「 穿 頭 破 腳 」 。 合 格 的 「 烏 雲 蓋 頂 」 形 態 ， 須 符 合 以 下 四 項 條 件 ：

（ 1 ） 股 價 必 須 有 一 個 明 顯 的 升 浪 ， 而 且 這 個 升 浪 最 好 較 長 。

（ 2 ） 最 後 一 支 燭 必 須 是 大 陰 燭 ， 而 前 一 支 燭 必 須 是 大 陽 燭 。

（ 3 ） 最 後 一 支 燭 （ 大 陰 燭 ） 的 開 市 價 ， 必 須 高 於 上 日 大 陽 燭 的 全 日 最 高 價 ； 也 就 是 說 ， 開 市 價 不 獨 高 於 大 陽 燭 的 燭 身 ， 還 要 高 於 其 上 手 影 。

（ 4 ） 以 收 市 價 計 ， 大 陰 燭 必 須 插 入 前 一 支 大 陽 燭 燭 身 一 半 或 以 上 ， 插 得 越 深 ， 威 力 越 大 。 圖 一 所 示 ， 為 標 準 的 「 烏 雲 蓋 頂 」 形 態 。 此 形 態 反 映 出 一 個 事 實 ， 就 是 市 場 樂 觀 的 情 緒 起 了 變 化 ， 股 價 隨 時 有 可 能 見 頂 。 在 一 段 較 長 的 升 浪 後 ， 看 好 後 市 者 眾 ， 股 民 情 緒 高 漲 ， 不 惜 在 高 位 追 貨 ， 故 在 高 位 出 現 大 陽 燭 。

翌 日 股 價 裂 口 高 開 ， 好 友 滿 以 為 可 以 更 上 層 樓 ， 可 是 買 盤 不 繼 ， 沽 壓 隨 之 而 來 ， 反 映 出 好 友 於 高 位 追 貨 之 信 心 不 足 ， 而 淡 友 則 乘 勢 反 攻 。 遇 見 「 烏 雲 蓋 頂 」 形 態 ， 進 取 者 可 以 沽 空 ， 並 以 升 破 該 支 大 陰 燭 的 頂 部 作 止 蝕 。

圖 二 為 「 烏 雲 蓋 頂 」 實 例 ， 上 海 集 優 （ 2345 ） 去 年 10 月 26 日 裂 口 高 開 後 ， 未 能 再 進 ， 插 入 前 一 支 陽 燭 燭 身 約 2/3 ， 其 後 股 價 一 浪 低 於 一 浪 ， 跌 至 近 期 才 喘 定 。

圖 三 是 另 一 個 實 例 。匯 控 （ 005 ） 於 04 年 3 月 1 日 以 129 元 裂 口 高 開 （ 稍 高 於 上 日 最 高 位 128.5 元 ） ， 但 以 大 陰 燭 收 市 ， 並 約 插 入 上 日 大 陽 燭 一 半 燭 身 ， 之 後 股 價 即 開 展 調 整 ， 跌 至 115 元 。 請 留 意 由 2 月 中 至 3 月 初 ， 9RSI 已 出 現 利 淡 的 頂 背 馳 。

破腳穿頭轉勢買貨要快手

上 周 談 過 利 淡 的 主 要 轉 向 形 態 「 穿 頭 破 腳 」 ， 今 日 介 紹 其 孿 生 兄 弟 「 破 腳 穿 頭 」 （ Bullish Engulfing ） ， 它 亦 是 主 要 轉 向 形 態 ， 陰 陽 燭 結 構 跟 「 穿 頭 破 腳 」 十 分 相 似 ， 不 同 的 是 ， 「 破 腳 穿 頭 」 應 在 底 部 出 現 ， 屬 強 烈 利 好 形 態 。 合 格 的 「 破 腳 穿 頭 」 形 態 ， 必 須 符 合 以 下 三 項 條 件 ：
1. 股 價 必 須 先 有 一 個 明 顯 可 辨 的 跌 浪 ； 短 期 跌 浪 亦 可 。
2. 最 後 一 支 陰 陽 燭 的 燭 身 較 前 一 支 長 ， 並 將 其 「 吞 噬 」 。 一 如 「 穿 頭 破 腳 」 ， 「 破 腳 穿 頭 」 只 計 燭 身 ， 不 理 會 上 下 影 線 。 此 外 ， 最 後 一 支 燭 的 燭 身 其 中 一 端 即 使 與 上 一 支 燭 平 排 ， 只 要 另 一 端 高 於 或 低 於 上 一 支 燭 ， 亦 符 合 「 吞 噬 」 條 件 。
3. 最 後 一 支 燭 必 須 是 陽 燭 ， 而 前 一 支 燭 應 該 是 陰 燭 ， 只 有 十 字 星 或 燭 身 特 短 者 可 以 例 外 。 圖 一 所 示 ， 為 標 準 的 「 破 腳 穿 頭 」 形 態 。
此 形 態 強 烈 利 好 ， 有 其 道 理 。 在 跌 浪 運 行 了 一 段 日 子 後 ， 又 見 一 支 陰 燭 ， 翌 日 股 價 以 低 於 前 收 市 價 開 出 ， 淡 友 看 似 將 要 再 下 一 城 ， 豈 料 買 盤 忽 然 湧 至 ， 不 僅 將 股 價 推 回 前 收 市 價 之 上 ， 更 越 升 越 有 ， 最 後 以 高 於 上 日 開 市 價 收 市 。 這 種 走 勢 反 映 出 兩 個 事 實 ， 一 是 好 友 開 始 有 力 反 攻 ， 又 或 是 股 價 已 跌 得 過 殘 ， 不 少 人 覺 得 買 上 比 沽 落 更 易 賺 錢 。 二 是 經 過 一 段 跌 浪 後 ， 淡 友 繼 續 沽 空 的 信 心 不 足 ， 而 且 市 場 累 積 不 少 賺 錢 的 淡 倉 ， 等 獲 利 回 吐 ， 好 友 發 動 急 攻 ， 正 好 催 化 淡 倉 補 貨 。
圖 二 和 圖 三 均 是 「 破 腳 穿 頭 」 的 實 例 。 其 中 圖 三 之 陽 燭 所 「 吞 噬 」 的 是 十 字 星 ， 該 圖 下 方 的 9 RSI 早 已 底 背 馳 ， 應 知 離 底 不 遠 ， 問 題 是 不 知 何 時 入 市 最 好 （ 此 乃 背 馳 訊 號 的 最 大 缺 點 ） ， 而 陰 陽 燭 的 「 破 腳 穿 頭 」 ， 正 是 立 即 入 市 的 上 佳 訊 號 。 由 此 可 見 ， 陰 陽 燭 配 合 技 術 指 標 ， 若 運 用 得 宜 ， 效 果 必 定 更 好 ， 炒 友 宜 多 花 些 時 間 研 究 。

穿頭破腳有貨早沽早著

陰 陽 燭 形 態 可 大 分 為 兩 類 ， 一 是 轉 向 形 態 ， 二 是 延 續 形 態 。 其 中 轉 向 形 態 數 目 較 多 ， 可 按 其 重 要 性 細 分 為 主 要 和 次 要 兩 級 。 先 介 紹 各 個 主 要 轉 向 形 態 。 首 先 介 紹 的 主 要 轉 向 形 態 是 「 穿 頭 破 腳 」 和 「 破 腳 穿 頭 」 。 陰 陽 燭 轉 向 形 態 往 往 是 一 雙 一 對 ， 形 態 相 若 而 分 別 在 高 、 低 位 出 現 ， 前 者 利 淡 ， 後 者 利 好 。 「 穿 頭 破 腳 」 英 文 稱 為 Bearish Engulfing ， 直 譯 為 「 向 淡 吞 噬 」 ， 前 輩 高 人 意 譯 為 「 穿 頭 破 腳 」 ， 當 然 生 動 得 多 。 所 謂 「 穿 頭 破 腳 」 ， 必 須 符 合 以 下 條 件 ：

(1) 股 價 必 須 先 有 一 個 明 顯 可 辨 的 升 浪 ， 短 期 升 浪 亦 可 。

(2) 最 後 一 支 陰 陽 燭 的 燭 身 比 前 一 支 燭 的 燭 身 長 ， 其 長 度 足 以 把 前 一 支 燭 的 燭 身 「 吞 噬 」 。 切 記 此 形 態 只 計 燭 身 ， 不 計 上 下 影 線 。 此 外 ， 即 使 最 後 一 支 燭 的 燭 身 其 中 一 端 與 上 一 支 燭 平 排 ， 只 要 另 一 端 高 於 或 低 於 上 一 支 燭 ， 也 合 符 「 吞 噬 」 的 條 件 。

(3) 最 後 一 支 燭 必 須 是 陰 燭 ， 而 前 一 支 燭 應 該 是 陽 燭 ， 除 非 那 是 十 字 星 或 燭 身 極 短 ， 才 可 以 例 外 。 圖 一 所 見 是 標 準 的 「 穿 頭 破 腳 」 形 態 。 此 形 態 之 所 以 成 為 主 要 利 淡 轉 向 訊 號 ， 背 後 當 有 其 道 理 。 在 升 浪 運 行 了 一 段 時 間 後 ， 再 現 一 支 利 好 的 陽 燭 ， 翌 日 股 價 以 高 於 前 收 市 價 開 出 ， 好 友 看 似 氣 勢 如 虹 ， 誰 料 沽 壓 驟 至 ， 股 價 不 僅 被 壓 回 前 收 市 價 之 下 ， 更 插 至 低 於 前 開 市 價 收 市 。 這 種 走 勢 反 映 出 兩 個 事 實 ， 一 是 淡 友 有 力 反 攻 ， 或 是 股 價 升 至 高 水 平 後 ， 不 少 市 場 人 士 覺 得 沽 空 比 買 上 更 易 賺 錢 。 二 是 經 過 一 段 升 浪 後 ， 好 友 再 推 上 的 信 心 不 足 ， 而 且 市 場 已 累 積 相 當 的 賺 錢 貨 等 獲 利 回 吐 ， 淡 友 發 動 的 猛 攻 ， 正 好 促 使 獲 利 貨 爭 相 沽 售 ， 加 劇 沽 壓 。 圖 二 和 圖 三 均 是 「 穿 頭 破 腳 」 的 實 例 。 陰 陽 燭 配 合 技 術 指 標 運 用 ， 效 果 更 好 ， 留 意 圖 三 出 現 「 穿 頭 破 腳 」 時 ， MACD 重 越 訊 號 線 失 敗 （ A 點 ） ， 淡 上 加 淡 。

驟見十字星須防轉勢

九 種 單 支 陰 陽 燭 形 態 ， 上 周 談 過 八 種 ， 今 日 介 紹 餘 下 一 種 ─ ─ 星 （ Doji ） 。 星 有 四 種 形 態 ， 最 基 本 的 一 種 是 十 字 星 。 標 準 的 十 字 星 開 市 價 與 收 市 價 相 同 ， 故 燭 身 呈 一 條 橫 線 ； 由 於 股 價 整 日 波 幅 不 大 ， 故 上 下 影 線 不 長 （ 見 圖 一 a ） 。 符 合 如 此 嚴 格 標 準 的 十 字 星 並 不 多 ， 故 若 開 市 價 與 收 市 價 十 分 接 近 ， 也 可 視 為 十 字 星 。 十 字 星 所 反 映 的 市 場 心 理 狀 況 ， 是 好 淡 雙 方 均 猶 豫 不 決 ， 故 經 過 竟 日 廝 殺 後 ， 收 市 價 回 到 開 市 價 。 在 升 浪 頂 或 跌 浪 底 見 十 字 星 ， 極 有 可 能 是 轉 向 訊 號 。 在 升 浪 中 ， 尤 其 是 緊 貼 大 陽 燭 之 後 見 十 字 星 ， 本 身 就 是 轉 淡 訊 號 ， 不 必 緊 接 一 支 大 陰 燭 去 確 認 。 背 後 的 道 理 是 ： 好 友 在 升 浪 中 一 直 控 制 大 局 ， 在 氣 勢 如 虹 之 際 （ 出 現 大 陽 燭 ） ， 忽 然 猶 豫 卻 步 ， 反 映 股 價 升 至 高 位 後 ， 好 友 開 始 信 心 不 足 ， 單 是 積 累 的 回 吐 壓 力 ， 短 期 內 將 足 以 把 股 價 壓 下 去 。

同 樣 地 ， 在 跌 浪 底 部 見 十 字 星 ， 反 映 淡 友 信 心 動 搖 ， 很 可 能 轉 好 ， 但 宜 待 一 支 陽 燭 確 認 （ 見 圖 二 ） ， 才 入 市 買 貨 。 另 一 種 星 是 長 十 字 ， 上 下 影 線 頗 長 ， 反 映 好 淡 雙 方 均 曾 力 攻 ， 但 最 後 不 分 勝 負 ， 收 市 價 與 開 市 價 相 同 或 極 近 ， 約 位 於 全 日 波 幅 中 央 （ 見 圖 一 b ） 。 長 十 字 亦 極 可 能 是 轉 向 形 態 ， 圖 三 中 就 有 一 例 。 第 三 種 是 T 字 星 ， 開 市 與 收 市 價 相 同 或 極 之 接 近 ， 且 是 全 日 高 位 ， 下 影 線 頗 長 ， 沒 有 上 影 線 （ 見 圖 一 c ） 。 T 字 星 於 升 浪 頂 利 淡 ， 它 反 映 淡 友 曾 大 力 反 攻 ， 好 友 雖 能 推 回 開 市 價 收 場 ， 但 已 見 淡 友 實 力 。 此 形 態 在 跌 浪 底 出 現 利 好 ， 它 反 映 淡 友 再 也 壓 不 住 好 友 的 反 撲 ， 圖 二 亦 有 一 例 。 第 四 種 星 是 墓 碑 十 字 ， 形 狀 與 T 字 星 相 反 ， 開 市 與 收 市 價 相 同 或 相 近 ， 且 是 全 日 低 位 ， 上 影 線 頗 長 （ 見 圖 一 d ） ， 沒 有 下 影 線 。 此 形 態 在 浪 頂 出 現 時 ， 比 T 字 星 更 利 淡 ， 它 反 映 好 友 在 高 位 被 淡 友 壓 回 頭 ， 無 力 再 進 （ 見 圖 四 ） 。 墓 碑 十 字 在 浪 底 出 現 則 利 好 ， 它 反 映 好 友 開 始 有 力 反 攻 。

一支陰陽燭包含訊息多

陰 陽 燭 的 結 構 和 圖 象 化 的 優 點 ， 上 次 已 作 簡 介 。 今 期 開 始 介 紹 陰 陽 燭 的 各 種 形 態 ， 以 及 當 中 所 包 含 的 意 義 。 陰 陽 燭 形 態 多 由 幾 支 燭 合 組 而 成 ， 不 過 ， 單 獨 一 支 陰 陽 燭 ， 亦 可 以 是 形 態 ， 其 所 傳 達 的 市 場 訊 息 、 市 場 參 與 者 的 情 緒 變 化 ， 亦 很 豐 富 。 故 此 ， 有 時 我 們 單 看 一 支 燭 ， 便 已 「 感 覺 」 得 到 市 場 氣 氛 正 在 轉 變 。 單 支 陰 陽 燭 形 態 有 九 種 ， 第 一 種 是 長 燭 （ 見 圖 一 ） 。 所 謂 長 燭 ， 指 的 是 燭 身 長 ， 即 開 市 價 與 收 市 價 有 較 大 的 距 離 ， 但 有 上 下 影 線 。 至 於 有 多 大 距 離 方 稱 得 上 長 ， 並 無 客 觀 標 準 ， 一 般 是 與 過 去 兩 三 個 星 期 的 燭 身 比 較 。 收 市 價 高 於 開 市 價 的 是 長 陽 燭 ， 意 味 買 方 佔 上 風 。 收 市 價 低 於 開 市 價 的 是 長 陰 燭 ， 淡 友 佔 上 風 ， 利 淡 。 第 二 種 是 短 燭 ， 那 是 相 對 長 燭 而 言 ， 燭 身 較 短 ， 一 般 意 味 好 淡 雙 方 處 於 膠 狀 ， 沒 有 一 方 佔 明 顯 上 風 。

第 三 種 和 第 四 種 ， 分 別 是 大 陽 燭 和 大 陰 燭 （ 見 圖 二 ） 。 稱 得 上 大 ， 此 燭 必 定 是 長 燭 ， 所 異 於 長 燭 者 ， 是 沒 有 上 下 影 線 （ 手 影 ） 。 大 陽 燭 的 開 市 價 就 是 時 段 內 的 最 低 價 ， 收 市 價 則 是 最 高 價 ， 反 映 市 內 牛 氣 高 漲 ， 好 友 由 開 市 直 到 收 市 都 控 制 大 局 。 大 陰 燭 的 開 市 價 就 是 時 段 內 的 最 高 價 ， 收 市 價 則 是 最 低 價 ， 反 映 淡 氣 瀰 漫 ， 淡 友 由 始 至 終 控 制 局 面 ， 後 市 當 然 不 妙 。 第 五 種 是 光 頭 陽 燭 和 光 腳 陰 燭 （ 見 圖 三 ） ， 是 由 長 燭 變 化 而 來 。 光 頭 陽 燭 收 市 價 是 最 高 價 ， 但 開 市 價 不 是 最 低 價 ， 故 無 上 影 線 （ 故 名 光 頭 ） 而 有 下 影 線 ， 意 味 好 友 氣 勢 甚 盛 ， 買 到 最 高 收 ， 對 後 市 很 有 信 心 ， 其 利 好 程 度 僅 稍 次 於 大 陽 燭 。 光 腳 陰 燭 之 收 市 價 是 最 低 價 ， 開 市 價 則 不 是 最 高 價 ， 故 有 上 影 線 而 無 下 影 線 ， 股 價 被 質 到 最 低 收 ， 反 映 市 場 情 緒 極 淡 ， 其 利 淡 程 度 僅 稍 次 於 大 陰 燭 。 第 六 種 是 光 頭 陰 燭 和 光 腳 陽 燭 （ 見 圖 四 ） ， 其 結 構 與 上 述 第 五 種 剛 好 相 反 ， 其 利 淡 和 利 好 程 度 則 遜 一 籌 。 第 七 種 是 陀 螺 ， 其 結 構 是 燭 身 短 而 上 下 影 線 較 長 （ 見 圖 五 ） ， 不 論 陰 陽 ， 均 代 表 好 淡 雙 方 猶 豫 不 決 ， 乃 待 變 形 態 。 第 八 種 是 紙 傘 （ 見 圖 六 ） ， 有 長 長 的 下 影 線 ， 意 味 承 接 力 頗 強 。 此 形 態 在 明 顯 高 位 和 低 位 另 有 名 稱 ， 日 後 再 談 。 第 九 種 形 態 是 星 ， 下 周 再 介 紹 。

陰陽燭圖象化易掌握

過 去 一 段 日 子 ， 小 邱 在 此 介 紹 過 圖 表 形 態 和 多 種 常 用 的 技 術 指 標 ， 今 日 開 始 介 紹 技 術 分 析 中 的 另 一 門 功 夫 陰 陽 燭 （ Candlestick ） 。 陰 陽 燭 很 特 別 ， 它 由 日 本 人 發 明 （ 其 他 技 術 分 析 工 具 絕 大 部 份 是 西 方 產 品 ） ， 已 有 四 百 多 年 歷 史 ， 可 能 是 最 古 老 的 其 中 一 種 技 術 分 析 工 具 。

據 說 陰 陽 燭 是 日 本 米 商 當 年 記 錄 米 價 的 工 具 ， 其 後 經 多 年 發 展 和 經 驗 累 積 ， 米 商 開 始 利 用 陰 陽 燭 來 預 測 米 價 行 情 。 及 至 上 世 紀 的 七 十 年 代 左 右 ， 這 門 古 老 的 東 方 測 市 工 具 才 被 西 方 人 「 重 新 發 現 」 ， 並 且 日 漸 流 行 。

陰 陽 燭 是 記 錄 時 段 （ 可 以 是 年 、 月 、 周 、 日 、 時 和 分 ） 價 格 變 化 的 工 具 ， 繪 製 陰 陽 燭 ， 只 需 要 很 基 本 的 數 據 ， 包 括 開 市 價 、 收 市 價 ， 以 及 最 高 和 最 低 價 。 從 圖 一 可 見 ， 陰 陽 燭 的 長 方 形 燭 體 ， 標 示 出 開 市 價 和 收 市 價 ， 若 收 市 高 於 開 市 ， 燭 身 用 白 色 或 紅 色 ， 稱 為 陽 燭 ； 若 收 市 低 於 開 市 ， 燭 身 用 黑 色 或 藍 色 ， 稱 為 陰 燭 。 若 最 高 和 最 低 價 在 開 市 和 收 市 價 範 圍 之 外 ， 就 會 以 一 條 直 線 標 示 ， 突 出 於 燭 身 之 外 ， 稱 為 手 影 。

陰 陽 燭 最 大 的 好 處 是 把 價 格 記 錄 圖 象 化 ， 通 常 讓 人 只 看 一 眼 ， 便 能 察 覺 市 場 情 緒 的 變 化 ， 而 市 場 參 與 者 情 緒 逆 轉 ， 往 往 就 是 價 格 轉 勢 之 時 。 圖 二 A 箭 嘴 所 指 的 ， 是 陰 陽 燭 的 「 錘 頭 」 ， 它 顯 示 工 行 （ 1398 ） 當 天 開 市 後 曾 大 幅 下 跌 ， 但 卻 以 相 對 高 位 收 市 ， 雖 然 仍 是 陰 燭 ， 但 有 經 驗 的 投 資 者 見 到 這 種 形 態 ， 應 知 道 市 場 情 緒 發 生 變 化 ， 購 買 力 湧 現 ， 翌 日 一 支 大 陽 燭 更 確 認 轉 勢 。 現 在 我 們 都 知 道 ， 當 天 令 市 場 情 緒 逆 轉 的 ， 是 港 股 直 通 車 的 傳 聞 。

陰 陽 燭 與 柱 狀 圖 所 採 用 的 數 據 相 同 ， 惟 前 者 的 圖 象 化 解 讀 市 場 能 力 優 勝 得 多 。 圖 三 B 箭 嘴 所 指 的 是 陰 陽 燭 中 的 「 射 擊 之 星 」 ， 高 位 沽 壓 之 重 一 眼 見 到 ， 翌 日 之 陰 燭 更 確 認 見 頂 。 圖 四 C 箭 嘴 所 指 是 同 一 股 份 同 一 日 子 的 柱 狀 圖 ， 你 能 一 眼 見 到 沉 重 的 沽 壓 嗎 ？

成交量內藏測市玄機（二）

上 周 談 到 成 交 量 內 藏 測 市 玄 機 ， 對 預 測 後 市 很 有 幫 助 。 解 讀 成 交 量 有 十 大 原 則 ， 上 周 介 紹 了 四 個 ， 今 日 續 談 其 餘 六 個 。

（ 五 ） 股 價 以 拋 物 線 式 暴 升 ， 而 成 交 同 期 亦 急 劇 增 加 ， 這 是 典 型 的 消 耗 性 急 升 ， 必 難 持 久 ， 升 勢 一 盡 只 有 暴 跌 一 途 。 圖 一 的 奧 瑪 仕 （ 959 ） 就 是 很 好 的 例 子 ， 股 價 在 04 年 11 月 初 僅 處 4 仙 水 平 ， 及 至 12 月 23 日 竟 暴 升 至 4.1 元 ， 個 多 月 間 飛 升 百 倍 ， 期 內 成 交 亦 激 增 。 此 股 其 後 的 下 場 股 民 皆 知 ， 現 已 再 次 成 為 仙 股 。

（ 六 ） 股 價 升 至 高 位 後 多 作 整 固 ， 若 在 整 固 期 間 成 交 不 減 反 增 ， 最 後 更 以 大 成 交 跌 破 支 持 ， 那 是 很 利 淡 的 訊 號 ， 之 前 的 所 謂 整 固 成 為 了 頂 部 形 態 。 圖 二 為 平 安 保 險 （ 2318 ） 日 線 圖 ， 平 保 股 價 在 去 年 10 月 初 高 見 124 元 後 ， 於 高 位 整 固 一 個 月 ， 營 造 三 角 形 ， 在 三 角 形 尾 段 成 交 開 始 增 加 ， 最 後 以 大 成 交 跌 穿 三 角 形 ， 至 此 可 以 認 定 之 前 的 三 角 形 不 是 整 固 形 態 ， 而 是 頂 部 形 態 。

（ 七 ） 股 價 升 至 高 水 平 後 ， 持 續 一 段 時 間 於 高 位 徘 徊 ， 其 間 雖 能 再 升 但 升 幅 不 大 ， 而 同 期 成 交 卻 持 續 增 加 ， 這 是 明 顯 的 派 貨 象 ， 股 價 其 後 多 數 急 跌 。 圖 三 可 見 太 平 洋 航 運 （ 2343 ） 去 年 10 月 至 11 月 於 高 位 徘 徊 ， 成 交 由 10 月 12 日 起 持 續 增 加 至 11 月 6 日 ， 而 期 內 股 價 只 能 由 17.26 元 升 至 18.7 元 ， 結 果 於 11 月 中 後 開 展 跌 浪 。

（ 八 ） 股 價 於 低 位 徘 徊 ， 交 投 卻 出 奇 的 暢 旺 ， 這 可 能 是 收 集 手 影 ， 見 股 價 突 破 即 可 追 入 。 玉 皇 朝 （ 970 ） 在 05 年 9 月 至 11 月 間 股 價 低 迷 （ 見 圖 四 ） ， 交 投 卻 相 當 活 躍 ， 每 日 常 見 有 過 千 萬 股 易 手 ， 遠 高 於 之 前 的 每 日 數 十 萬 股 ， 其 後 股 價 於 12 月 突 破 ， 並 於 翌 年 5 月 高 見 0.86 元 。

（ 九 ） 股 價 形 態 往 往 有 成 交 配 合 ， 例 如 頭 肩 頂 應 是 左 肩 交 投 最 大 ， 頭 部 次 之 ， 右 肩 最 小 。 若 成 交 不 配 合 ， 就 要 小 心 。

（ 十 ） 在 明 顯 低 位 出 現 破 紀 錄 或 特 大 成 交 ， 那 可 能 是 見 底 訊 號 ， 而 且 相 當 可 靠 。

成交量內藏測市玄機

初 學 技 術 分 析 者 ， 每 多 力 於 各 種 技 術 指 標 或 圖 表 形 態 ， 卻 往 往 忽 略 了 成 交 量 。 成 交 量 是 很 基 本 的 數 據 ， 多 以 柱 狀 圖 紀 錄 ， 沒 有 經 過 任 何 數 學 程 式 運 算 。 如 此 簡 單 的 數 據 ， 原 來 內 藏 玄 機 ， 若 能 正 確 解 讀 ， 對 測 市 大 有 幫 助 。 成 交 量 非 常 重 要 ， 因 為 成 交 是 股 價 動 力 之 源 。 成 交 不 足 的 升 市 ， 一 如 快 將 用 光 汽 油 的 汽 車 ， 跑 不 了 多 遠 。 成 交 量 通 常 與 股 價 趨 勢 一 致 ， 例 如 在 上 升 趨 勢 中 ， 經 常 會 聽 到 「 價 升 量 增 」 ， 但 假 如 成 交 量 不 認 同 股 價 趨 勢 ， 則 這 個 升 勢 就 不 大 可 靠 了 。

正 確 解 讀 成 交 量 有 大 十 原 則 ， 今 天 先 講 四 個 ：

（ 一 ） 升 市 必 須 有 增 升 的 成 交 配 合 ， 若 無 則 動 力 有 限 ， 升 勢 隨 時 逆 轉 。 圖 一 可 見 ， 港 交 所 （ 388 ） 股 價 於 去 年 9 月 至 10 月 底 持 續 創 新 高 ， 同 期 成 交 量 卻 遞 減 ， 反 映 升 勢 已 是 強 弩 之 末 。

（ 二 ） 在 下 跌 過 程 中 ， 股 價 回 升 ， 同 期 成 交 不 增 反 減 ， 則 這 次 回 升 極 可 能 只 屬 短 期 反 彈 而 已 ， 不 宜 期 望 過 高 。 圖 二 可 見 ， 平 保 （ 2318 ） 於 去 年 10 月 開 展 跌 浪 後 ， 股 價 在 11 月 下 旬 至 12 月 初 回 升 ， 同 期 成 交 卻 縮 減 ， 結 果 反 彈 過 後 繼 續 尋 底 。

（ 三 ） 在 持 續 的 跌 市 中 ， 成 交 忽 然 在 某 段 日 子 明 顯 增 加 ， 隨 後 某 天 更 是 交 投 激 增 ， 反 映 市 場 恐 慌 情 緒 已 到 頂 點 ， 大 多 數 人 要 錢 不 要 貨 ， 這 個 時 候 往 往 是 見 底 之 時 。 見 底 後 股 價 回 升 ， 而 回 升 初 期 成 交 通 常 不 增 反 減 ， 這 種 「 價 升 量 減 」 屬 於 例 外 的 正 常 現 象 ， 其 實 也 不 難 理 解 ， 投 資 者 剛 剛 掟 完 貨 ， 驚 魂 未 定 ， 又 何 來 信 心 踴 躍 入 市 ？ 圖 三 為 工 行 （ 1398 ） 日 線 圖 ， 其 1 月 至 2 月 初 的 股 價 和 成 交 量 變 化 ， 一 如 上 述 。

（ 四 ） 當 股 價 跌 至 低 位 後 反 彈 ， 往 往 會 再 次 下 跌 ， 考 驗 前 低 位 支 持 ， 若 第 二 個 低 位 的 成 交 明 顯 少 於 第 一 個 低 位 ， 則 形 成 雙 底 回 升 的 機 會 很 大 。 圖 四 可 見 ，匯 控 （ 005 ） 去 年 3 月 間 曾 兩 度 低 試 132.8 元 ， 第 一 次 成 交 4511 萬 股 ， 第 二 次 僅 為 2231 萬 股 ， 其 後 果 然 以 小 雙 底 形 態 回 升 。

ROC簡單易計又實用

技 術 指 標 的 公 式 通 常 相 當 複 雜 ， 每 天 用 人 手 去 計 ， 幾 近 不 可 能 ， 幸 好 有 電 腦 代 勞 。 今 日 介 紹 的 技 術 指 標 ROC （ Rate of Change ， 股 價 變 速 率 ） ， 公 式 卻 很 簡 單 ， 會 算 術 的 都 懂 得 計 ， 沒 有 電 腦 也 不 難 繪 製 。 別 以 為 設 計 簡 單 就 是 次 貨 ， ROC 的 測 市 功 能 並 不 輸 予 同 類 指 標 。 ROC 主 要 透 過 比 較 現 股 價 與 某 日 前 的 股 價 ， 量 度 期 間 股 價 的 改 變 速 率 ， 從 而 判 斷 動 力 的 強 弱 ， 其 公 式 如 下 ： ROC=TC-NC ÷ NC × 100

TC 是 今 日 收 市 價 ， NC 是 N 日 前 收 市 價 ， 小 邱 建 議 用 10 日 。 舉 個 例 ， 某 股 今 日 收 10 元 ， 10 個 交 易 日 前 的 收 市 價 為 8 元 ， 套 入 公 式 ， 得 出 的 ROC 便 是 25% 。 每 天 計 算 最 新 的 10 日 ROC ， 把 數 值 點 於 圖 上 連 線 ， 便 能 繪 製 出 附 圖 下 方 的 ROC （ 10 ） 了 。

ROC 圖 表 中 ， 0 線 為 中 軸 ， 其 上 為 正 數 座 標 ， 其 下 為 負 數 座 標 。 當 ROC 線 由 負 區 升 破 0 線 進 入 正 區 ， 即 意 味 股 價 轉 為 強 勢 。 反 之 ， 若 ROC 線 由 正 區 跌 穿 0 線 進 入 負 區 ， 便 代 表 股 價 動 力 轉 弱 。 必 須 注 意 的 是 ， ROC 線 若 在 0 線 左 近 徘 徊 ， 意 味 股 價 並 無 明 顯 趨 勢 ， 在 這 種 情 況 下 ， ROC 線 會 反 覆 升 破 跌 破 0 線 ， 但 並 無 意 義 。 圖 一 可 見 ， 中 海 油 （ 883 ） 的 ROC 在 去 年 8 月 下 旬 升 破 0 線 （ A 點 ） ， 股 價 隨 即 開 展 大 升 浪 。 背 馳 亦 是 ROC 的 極 重 要 訊 號 ， 中 海 油 去 年 9 月 至 10 月 急 升 ， 浪 高 於 浪 ， 但 同 期 ROC 卻 浪 頂 低 於 浪 頂 ， 是 為 頂 背 馳 ， 其 後 果 然 見 大 幅 調 整 。 ROC 亦 有 圖 表 形 態 可 作 分 析 ， 在 去 年 8 月 下 旬 至 11 月 初 ， 中 海 油 ROC 為 頭 肩 頂 形 態 ， 頸 線 剛 好 在 0 線 之 上 ， 跌 穿 確 認 弱 勢 。 圖 二 為 中 移 動 （ 941 ） 日 線 圖 ， 03 年 尾 至 04 年 2 月 間 ， ROC 與 股 價 頂 背 馳 ， 及 至 3 月 初 ， ROC 輕 微 跌 破 0 線 後 欲 重 返 其 上 不 果 ， 旋 即 再 度 跌 穿 （ B 點 ） ， 此 乃 最 佳 沽 空 時 機 。 04 年 3 月 中 至 5 月 ， ROC 與 股 價 底 背 馳 ， 反 映 股 價 動 力 轉 強 中 ， 其 後 ROC 升 破 0 線 ， 股 價 隨 即 結 束 兩 個 多 月 的 調 整 浪 。

費氏扇預測支持與阻力

農 曆 年 假 前 介 紹 過 由 神 奇 數 字 演 化 出 來 的 黃 金 比 率 ， 並 簡 述 了 黃 金 分 割 線 的 用 法 ， 但 由 於 版 位 關 係 ， 上 次 刊 登 的 費 氏 弧 （ Fibonacci Arcs ） 圖 ， 尚 未 加 以 解 說 ， 今 日 補 述 。 若 閣 下 的 技 術 分 析 電 腦 軟 件 有 繪 畫 費 氏 弧 功 能 ， 只 需 在 圖 中 找 出 明 顯 的 低 點 和 高 點 ， 由 低 點 至 高 點 拉 出 一 條 直 線 ， 便 會 出 現 3 個 圓 弧 〔 請 參 考 2 月 2 日 本 欄 刊 出 的 駿 威 （ 203 ） 日 線 圖 〕 。 最 近 高 點 也 是 最 小 的 圓 弧 ， 是 前 升 幅 的 0.382 倍 （ 以 最 高 位 向 下 拉 出 一 垂 直 線 計 ） ； 中 間 的 圓 弧 是 0.5 倍 ， 而 最 大 的 圓 弧 是 0.618 倍 。 一 般 相 信 ， 股 價 跌 至 每 一 個 圓 弧 附 近 都 會 有 支 持 。 當 然 我 們 亦 可 以 用 費 氏 弧 尋 找 潛 在 的 阻 力 ， 利 用 軟 件 繪 畫 ， 同 樣 要 找 出 明 顯 的 高 低 點 ， 但 記 住 要 由 高 點 至 低 點 拉 出 一 條 直 線 。

另 一 種 利 用 黃 金 比 率 的 技 術 分 析 是 費 氏 扇 形 （ Fibonacci Fan ） ， 也 是 用 來 預 測 支 持 與 阻 力 。 用 作 預 測 支 持 時 ， 先 於 圖 中 找 出 明 顯 的 低 點 和 高 點 （ 如 圖 一 中 的 M 和 N ） ， 如 用 電 腦 軟 件 繪 畫 ， 應 由 低 點 至 高 點 拉 出 一 直 線 （ 紅 線 ） ， 另 外 3 條 線 即 自 動 出 現 ， 最 近 紅 線 的 一 條 線 是 前 升 幅 的 0.382 倍 （ 以 最 高 點 拉 一 垂 直 線 計 ， 即 圖 中 虛 線 ） ； 中 間 一 條 是 0.5 倍 ， 餘 下 一 條 是 0.618 倍 。 一 般 相 信 ， 股 價 回 落 到 這 3 條 線 時 ， 會 有 一 定 支 持 ， 甚 至 完 成 調 整 。 以 費 氏 扇 形 預 測 阻 力 ， 亦 要 找 出 明 顯 高 低 點 ， 但 要 由 高 點 至 低 點 拉 出 一 直 線 。 利 用 黃 金 比 率 ， 我 們 亦 可 預 測 下 一 浪 的 跌 幅 或 升 幅 。 如 圖 二 所 見 ， 在 預 測 跌 幅 時 ， 先 找 出 第 一 個 跌 浪 的 高 低 點 ， 即 A 和 B 點 ， 然 後 確 定 反 彈 浪 的 浪 頂 （ 圖 C 點 ） 。 找 出 上 述 3 點 後 ， 可 以 開 始 預 測 下 一 跌 浪 的 可 能 目 標 或 支 持 區 。 首 先 從 C 點 畫 一 垂 直 虛 線 ， 然 後 按 前 跌 浪 （ A 至 B ） 幅 度 的 0.618 倍 、 1 倍 和 1.618 倍 （ 以 垂 直 至 C 點 的 距 離 為 準 ） ， 畫 出 3 條 水 平 線 。 一 般 相 信 ， 這 3 條 線 常 有 支 持 ， 而 1 倍 和 1.618 倍 位 更 有 可 能 是 跌 浪 的 目 標 。 這 種 方 法 稱 為 Fibonacci Expansion ， 亦 可 以 在 升 市 中 預 測 下 一 升 浪 的 終 點 。