神奇數字預測阻力與支持

技 術 分 析 中 有 一 門 功 夫 相 當 獨 特 ， 人 稱 神 奇 數 字 ， 由 於 這 串 數 字 源 自 中 世 紀 時 的 意 大 利 數 學 家 Leonardo Fibonacci ， 故 又 稱 為 「 費 氏 序 數 」 。 這 些 數 字 在 技 術 分 析 中 常 會 用 到 ， 尤 其 用 以 預 測 支 持 與 阻 力 ， 效 果 很 好 。 據 說 費 氏 發 現 的 一 串 數 字 ， 是 1 、 1 、 2 、 3 、 5 、 8 、 13 、 21 、 34 、 55 、 89 、 144 、 610 … … ， 可 以 無 窮 盡 的 延 伸 下 去 。 這 串 數 字 有 幾 個 特 點 ： （ 1 ） 除 了 首 兩 個 數 字 外 ， 每 個 數 字 都 是 由 前 兩 個 數 字 相 加 而 來 的 ， 例 如 5 得 自 2 加 3 ； 13 得 自 5 加 8 。 （ 2 ） 除 了 首 4 個 數 字 （ 1 、 1 、 2 、 3 ） 外 ， 任 何 兩 個 相 鄰 數 字 順 序 相 除 ， 得 出 之 數 都 很 接 近 0.618 ； 若 是 逆 序 相 除 ， 所 得 之 數 均 會 很 接 近 1.618 。 例 如 13 ÷ 21=0.619 ； 而 21 ÷ 13=1.615 。 （ 3 ） 除 了 首 4 個 數 字 外 ， 任 何 相 隔 的 數 字 順 序 相 除 ， 得 出 之 數 會 很 接 近 0.382 ， 而 逆 序 相 除 所 得 之 數 ， 會 很 接 近 2.618 。 例 如 13 ÷ 34=0.382 ， 而 34 ÷ 13=2.615 。

按 神 奇 數 字 演 化 出 來 的 黃 金 比 率 （ Golden Ratio ） ， 包 括 0.236 、 0.382 、 0.5 、 0.618 、 0.764 、 1.618 和 2.618 等 。 這 些 比 率 常 用 於 推 斷 股 價 的 支 持 和 阻 力 。 最 常 用 的 一 種 方 法 是 黃 金 分 割 線 。 正 如 圖 一 所 見 ， 想 找 出 股 價 從 高 位 回 落 的 支 持 點 ， 首 先 要 找 出 最 近 一 次 升 浪 的 明 顯 低 點 （ A ） 和 高 點 （ B ） ， 計 算 其 上 升 幅 度 ， 並 將 之 乘 以 上 述 的 黃 金 比 率 倍 數 ， 並 以 股 價 之 最 高 位 （ B ） 減 之 ， 得 出 之 數 在 圖 上 畫 上 多 條 水 平 線 ， 作 為 支 持 位 的 參 考 。 圖 中 可 見 ， 中 移 動 （ 941 ） 在 11 月 跌 至 0.382 水 平 時 曾 大 力 反 彈 ， 上 月 跌 近 0.618 水 平 也 見 反 彈 ， 可 見 其 支 持 力 度 。 在 跌 浪 中 想 預 測 反 彈 阻 力 ， 也 可 用 黃 金 分 割 線 ， 方 法 是 用 跌 幅 乘 以 各 黃 金 比 率 倍 數 ， 並 加 上 股 價 期 內 之 最 低 位 ， 得 出 之 數 可 於 圖 上 畫 上 水 平 阻 力 線 。 採 用 神 奇 數 字 的 技 術 分 析 工 具 還 有 好 幾 種 ， 例 如 費 氏 弧 （ 見 圖 二 ） 、 費 氏 扇 形 線 和 費 氏 時 區 等 等 ， 下 次 再 作 簡 單 介 紹 。

動向指數ADX預示轉勢

上 周 說 過 ， 在 分 析 動 向 指 數 （ DMI ） 系 統 時 ， 應 先 看 ADX ， 然 後 才 看 另 外 兩 條 線 +DI 和 -DI 。 此 外 ， 當 ADX 低 於 20-25 區 域 時 ， 即 意 味 趨 勢 並 不 明 顯 ， 在 這 個 時 候 ， ± DI 所 發 出 的 相 交 訊 號 並 不 可 靠 ， 不 宜 用 作 買 賣 指 引 。 在 DMI 系 統 中 ， ADX 的 其 中 一 個 重 要 作 用 ， 是 辨 別 股 價 是 否 會 有 趨 勢 。 ADX 的 數 值 最 小 是 0 ， 最 大 是 100 ， 低 於 20 代 表 無 趨 勢 ， 高 於 25 則 可 能 有 趨 勢 。 ADX 本 身 只 指 出 趨 勢 之 有 無 及 強 弱 ， 卻 並 不 指 出 升 跌 方 向 。 故 此 ， 當 股 價 處 於 有 力 的 升 勢 時 ， ADX 的 數 值 固 然 很 高 ， 而 當 股 價 出 現 明 顯 跌 勢 時 ， ADX 的 數 值 亦 會 很 高 。 當 ADX 顯 示 股 價 將 有 趨 勢 時 ， 就 要 留 意 ± DI 的 相 交 訊 號 。 若 +DI 升 破 -DI ， 即 代 表 將 有 的 趨 勢 是 升 勢 ， 應 該 買 入 。 反 之 ， 若 -DI 升 破 +DI ， 即 代 表 將 有 的 趨 勢 是 跌 勢 ， 有 貨 應 沽 出 ， 甚 至 可 考 慮 沽 空 。 ADX 的 另 一 個 重 要 作 用 ， 是 及 早 預 示 趨 勢 可 能 逆 轉 。 當 ADX 處 於 ± DI 之 上 ， 本 身 數 值 又 相 當 大 時 ， 忽 然 有 天 掉 頭 回 落 ， 就 意 味 當 前 運 行 的 趨 勢 快 將 結 束 ， 甚 至 可 能 逆 轉 。

ADX 也 有 背 馳

圖 1 是 中 國 人 壽 （ 2628 ） 日 線 圖 ， 國 壽 去 年 8 月 中 急 升 至 10 月 中 ， ADX 同 步 扯 升 ， 指 出 其 強 勁 趨 勢 。 及 至 10 月 22 日 （ 圖 A 虛 線 所 示 ） ， ADX 開 始 掉 頭 回 落 向 下 彎 ， 意 味 當 前 的 升 勢 快 將 結 束 或 逆 轉 ， 低 位 持 貨 者 宜 於 此 時 沽 出 部 份 獲 利 。 及 至 11 月 6 日 ， -DI 升 破 +DI ， 升 勢 確 認 結 束 （ 圖 B 虛 線 ） ， 應 清 貨 離 場 。 圖 2 為 中 移 動 （ 941 ） 日 線 圖 ， 04 年 初 股 價 連 跌 數 月 調 整 ， ADX 顯 示 有 明 顯 趨 勢 。 4 月 尾 ADX 開 始 回 落 （ C 點 ） ， 意 味 跌 勢 快 告 終 ， 可 買 入 第 1 注 ， 其 後 股 價 再 跌 至 新 低 位 ， 但 ADX 沒 有 再 升 （ D 點 ） ， 反 而 低 於 C 點 ， 是 為 背 馳 （ 股 價 再 跌 而 代 表 趨 勢 的 ADX 不 認 同 ） ， 可 加 注 買 入 。 及 至 E 點 +DI 升 破 -DI ， 確 認 淡 勢 結 束 ， 可 買 第 3 注 。

動向指數運用基本法

動 向 指 數 （ DMI ） 圖 有 3 條 線 ， 分 別 是 +DI 、 -DI 和 ADX ， 這 3 條 線 所 代 表 的 意 義 和 計 算 方 法 ， 過 去 幾 個 周 末 已 經 介 紹 過 ， 今 日 開 始 淺 談 DMI 的 基 本 運 用 方 法 。 +DI 所 反 映 的 ， 是 買 家 是 否 願 意 付 出 高 於 昨 天 的 價 格 買 貨 ； 而 -DI 所 反 映 的 ， 則 是 沽 家 是 否 願 意 以 低 於 昨 日 的 價 格 沽 貨 。 故 此 ， +DI 代 表 買 方 的 力 量 ， 而 -DI 則 代 表 賣 方 的 力 量 。 當 +DI 上 升 時 ， 可 視 作 買 方 力 量 提 升 ， 若 是 下 跌 ， 就 意 味 買 方 力 量 減 弱 。 -DI 以 同 樣 方 式 ， 去 反 映 賣 方 的 力 量 增 減 。 DMI 最 基 本 的 買 入 訊 號 是 +DI 升 越 -DI ， 因 為 這 意 味 買 方 力 量 開 始 大 過 賣 方 ， 我 們 自 然 要 站 在 買 方 一 邊 。 反 之 ， -DI 升 破 +DI 便 是 最 基 本 的 沽 貨 訊 號 ， 因 為 這 意 味 賣 方 力 量 開 始 大 過 買 方 。 可 惜 ， 這 兩 個 基 本 買 賣 訊 號 並 非 經 常 管 用 ， 甚 至 有 人 說 它 「 經 常 出 錯 」 。 其 實 ， ± DI 互 相 穿 越 所 產 生 的 訊 號 ， 只 有 在 趨 勢 明 顯 的 市 況 中 才 會 發 揮 作 用 ， 若 是 牛 皮 市 ， 千 萬 不 要 信 。

首 先 應 看 ADX

我 們 運 用 DMI 時 ， 應 該 先 分 析 ADX ， 因 為 ADX 會 告 訴 大 家 ， 股 價 的 趨 勢 是 否 明 顯 。 DMI 發 明 人 Welles Wilder 認 為 ， 當 ADX 低 於 20-25 區 域 時 ， 別 理 會 ± DI 所 發 出 的 訊 號 。 圖 1 可 見 ， 中 海 集 運 （ 2866 ） 在 06 年 9 月 初 至 10 月 底 是 橫 行 上 落 市 ， 期 內 ADX 大 部 份 時 間 在 15 之 下 徘 徊 。 在 9 月 中 +DI 曾 升 越 -DI （ A 虛 線 所 示 ） ， 10 月 初 -DI 也 曾 升 越 +DI （ B 虛 線 ） ， 但 若 按 這 些 訊 號 入 市 ， 根 本 無 利 可 圖 。 圖 2 的 情 況 大 不 相 同 ， 今 年 8 月 下 旬 中 海 集 運 的 +DI 升 越 -DI （ C 虛 線 ） ， ADX 同 時 升 上 20 之 上 。 及 至 9 月 下 旬 ， ± DI 接 觸 後 翌 日 （ D 虛 線 ） 又 拉 開 ， +DI 拒 絕 回 到 -DI 之 下 ， ADX 同 時 快 速 扯 上 25 之 上 ， 反 映 買 方 力 量 驟 增 ， 而 股 價 在 其 後 1 個 月 竟 大 升 逾 倍 ！